Ação de varejista já rendeu 130% no ano, mas BTG ainda enxerga mais fôlego

💸 O BTG Pactual elevou o preço-alvo das ações da varejista C&A (CEAB3) de R$ 17 para R$ 22, mesmo após a valorização de quase 130% acumulada no ano. A projeção do banco indica um potencial de alta de até 23,6% para os papéis da varejista até o final de 2025, considerando o preço de fechamento da última terça-feira (3).

O banco enxerga mais fôlego na ação devido ao aumento de produtividade de loja e a lucratividade das operações no 1º trimestre de 2025. Outro ponto considerado pelos analistas é a intensificação do foco da C&A na eficiência operacional, com ênfase nas vendas por metro quadrado.

“A empresa continua a implantar mecanismos de preços dinâmicos para preservar a competitividade, enquanto implementa seletivamente aumentos de preços por meio de uma melhor combinação de produtos e melhorias de qualidade”, diz o relatório.

💰 O relatório do BTG Pactual também mencionou o C&A Pay, ressaltando que o negócio de crédito adotou uma abordagem mais conservadora. Para os analistas, essa postura "reduz o risco em um cenário de taxas de juros ainda elevadas no Brasil".

Leia também: BTG Pactual inicia cobertura de nova ação e prevê alta de 45%; veja qual é

Além disso, financeiramente, a C&A está em ótima posição, segundo o BTG Pactual. A empresa possui um balanço patrimonial desalavancado, com uma relação dívida líquida/Ebitda ajustado (ex-IFRS16) de 0,5x no 1º trimestre de 2025.

O ROIC (Retorno sobre o Capital Investido) da C&A também está em crescimento notável, projetado para alcançar 20,8% em 2027, partindo de 7,6% em 2023. Com base nesses dados, o BTG Pactual ajustou para cima suas projeções de Ebitda (juros antes lucros e impostos) em 5% e de lucro líquido em 17% para os próximos três anos.

🤑 “O segundo e o terceiro trimestres são tipicamente períodos mais fortes devido às coleções de inverno, e dados climáticos iniciais indicam que as temperaturas médias nas primeiras semanas entre março e maio foram menores do que no mesmo período de 2024 — impulsionando a demanda da categoria”, diz o relatório.

Relembre o 1º trimestre de 2025 da C&A

A C&A registrou um lucro líquido de R$ 4,1 milhões no 1º trimestre de 2025, uma diminuição de 94,3% em relação ao 1T24. Essa queda se explica, segundo a empresa, pelo reconhecimento de créditos tributários e sua atualização monetária e com juros no período comparativo.

Em contrapartida, o lucro ajustado foi de R$ 2,5 milhões, um avanço significativo comparado ao prejuízo ajustado de R$ 61,4 milhões no 1T24. Além disso, a receita líquida da empresa cresceu 10,9%, totalizando R$ 1,612 bilhão. O Ebitda ajustado pós-IFRS16 da C&A alcançou R$ 244,5 milhões, com uma margem de 15,2%, representando um avanço de 2,7 pontos percentuais.

Em termos pré-IFRS16, o crescimento foi de 94,8%. As vendas mesmas lojas de vestuário da empresa aumentaram 15% no 1º trimestre de 2025, apesar de uma queda de 6,9 pontos percentuais. O lucro bruto consolidado da C&A expandiu 13,2%, totalizando R$ 872 milhões, e sua margem bruta aumentou em 1,1 ponto percentual, para 54,1%.

A C&A também registrou R$ 145,6 milhões em receita com Eletrônicos e Beleza. As vendas por meio de seus canais digitais foram robustas, com a receita líquida do site e aplicativo crescendo 23,9%, para R$ 84 milhões. Por outro lado, a receita líquida dos serviços financeiros teve uma redução de 15,3%, totalizando R$ 96,5 milhões.

Em um ponto positivo, a companhia conseguiu diminuir sua dívida líquida em 46,3% em comparação com o ano anterior, de R$ 1,05 bilhão para R$ 562,6 milhões. Essa redução contribuiu para que a alavancagem da C&A, medida pela relação dívida líquida/Ebitda, caísse de 1,5 vez para 0,5 vez.